schaeffersresearch網站(2月1日)周四撰文稱，黃金在2001-2012年走過12年牛市，并在其中10年跑贏道瓊斯工業指數。

當道指在2013年創下新高時，以黃金計價還是下跌了75%。

一些人認為大量印鈔讓指數出現了通脹，其實經濟并沒有那么好。

下圖是道指和黃金的比率。2013年時指標處于長期均值10左右，而現在正邁向20。

(來源schaeffersresearch.com)

顯而易見，這種情況之前只發生過兩次。

如果用白銀來衡量的話，道指顯得更加昂貴。

目前處于歷史均值大約三倍，上漲60%就將來到科技泡沫時期的峰值。